ボラティリティとは、株価や金融商品の価格変動の大きさ（振れ幅）を示す指標です。
変動が大きければ「ボラティリティが高い」、変動が小さければ「ボラティリティが低い」と表現します。

なぜボラティリティが重要か？

投資では「リターン（利益）」と同時に「リスク（変動幅）」を考える必要があります。
同じ利益率でも、値動きが激しい株と安定した株では投資リスクが異なります。

ボラティリティが高い株
- 短期的に大きく利益が出る可能性がある
- 逆に大きく損失が出るリスクもある
ボラティリティが低い株
- 値動きが安定しており長期投資向き
- 短期で大きな利益を狙いにくい

ボラティリティの種類

1. ヒストリカル・ボラティリティ（Historical Volatility）

過去の株価データから算出する実際の価格変動の大きさ。

計算方法

一定期間の株価リターン（対数リターンが一般的）の標準偏差を使います。

ヒストリカル・ボラティリティ=過去リターンの標準偏差

例

過去30日の株価リターンの標準偏差が2％
→ 1日あたりの変動幅が±2％程度であることを意味する

2. インプライド・ボラティリティ（Implied Volatility, IV）

オプション取引の価格から逆算される、将来の価格変動に対する市場の期待。

代表例：米国株のVIX指数（恐怖指数）
VIXが高い＝市場が今後の大きな変動を予想している

3. 年率換算ボラティリティ

日次のボラティリティを年率換算する場合、
平方根則（√252）を用いる（252営業日が1年の目安）。

年率ボラティリティ=日次ボラティリティ×252

ボラティリティの目安

低ボラティリティ：10％未満（安定株、ディフェンシブ株）
中ボラティリティ：10〜30％（一般的な大型株）
高ボラティリティ：30％超（新興株、テーマ株、グロース株）

※値動きが激しい銘柄（マザーズ、ナスダック系）は高ボラティリティになりやすい

ボラティリティの原因

1. 企業固有の要因

決算発表
新製品発表
不祥事・リコール
M&A（買収・合併）

2. 市場全体の要因

金利動向（FRB・日銀の政策）
景気指標（GDP、雇用統計）
戦争・災害・地政学リスク

3. 投機資金の動き

短期トレーダーやアルゴリズム取引による急変動
SNSやニュースによる過剰反応（例：ゲームストップ株騒動）

ボラティリティの活用方法

1. リスク管理

投資額をボラティリティに応じて調整
- 高ボラ銘柄には少額投資
- 低ボラ銘柄には比較的多めに配分
損切りラインの設定
- ボラティリティを考慮し、過剰に狭い逆指値を避ける

2. 投資戦略

ボラティリティ低下狙い
- 安定期に買い、乱高下期に売る
ボラティリティ拡大狙い
- イベント前（決算・政策発表）に短期トレード
ボラティリティ・ブレイクアウト
- 値動きが急拡大したタイミングで順張り参入

3. ポートフォリオ設計

銘柄間の相関とボラティリティを考慮して分散投資
低ボラ株と高ボラ株を組み合わせて全体のリスクをコントロール

ボラティリティとリスクの違い

リスク：損失の可能性
ボラティリティ：値動きの大きさ

ボラティリティが高い＝必ずしも悪いわけではない。
大きなリターンを狙えるチャンスでもある。

ボラティリティ指数（VIX指数）

VIX指数とは？

米国S&P500オプションのインプライド・ボラティリティ
別名「恐怖指数」
市場不安が高まると急上昇する

VIX指数の目安

20以下：平常
20〜30：やや不安
30以上：強い恐怖（リーマンショック、コロナショック時は80超）

日本のボラティリティ指数

日経平均VI（日本版VIX）
日経225オプションのボラティリティ期待値

ボラティリティ低下・上昇時の投資行動

低ボラティリティ期

株価が安定しやすく長期投資向き
配当株・インデックス投資が有効
株価急変リスクが低いため資金を厚めに投入可能

高ボラティリティ期

短期売買で大きな利益・損失が出やすい
防御重視：キャッシュ比率を高める
リスク許容度に応じて少額トレード

ボラティリティを使った指標・手法

1. ATR（Average True Range）

一定期間の平均的な値動き幅
損切りラインやポジションサイズ決定に活用

2. ボリンジャーバンド

標準偏差を利用したテクニカル指標
バンド幅の拡大＝ボラティリティ上昇のサイン

3. デルタ・ガンマ・ベガ（オプション分析）

オプション取引ではIV変化が価格に大きく影響
ボラティリティ・トレード戦略に必須

ボラティリティと長期投資

短期的な変動に惑わされず、平均回帰する傾向を利用する
高ボラ期に積立投資を続けるとドルコスト平均法で有利になる
長期視点ではボラティリティ＝買い場のサインになることも

まとめ

ボラティリティは値動きの大きさ
投資リスクを数値化する重要指標
高ボラ＝ハイリスク・ハイリターン、低ボラ＝安定
ヒストリカル・ボラティリティとインプライド・ボラティリティの2種類がある
VIX指数などで市場全体の不安心理を把握可能
ボラティリティを理解すると、投資額・損切り・ポートフォリオ設計時により合理的に判断できるようになります。